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FORUMFORUM NSRI Forum ［ダイジェスト│Digest］The NSRI Forum is an open forum hosted by Nikken Sekkei Research Institute, at which invited specialists discuss a wide range of topics.http://www.nikken-ri.com/forum/NSRIフォーラムの全容は、ホームページに掲載されていますので、ご覧ください。第30回2015年9月29日30th Meeting, September 29, 2015ポストオリンピック2020年以降の国内建設不動産市場を考えるProspects for Domestic Property Market Investment after 2020 ［講師］ ウィリー・タン国立シンガポール大学環境設計学部教授（不動産経済学）Speaker: Willie TanProfessor, School of Design and Environment, National University of Singapore ［講師］ 村山利栄元ゴールドマン・サックス証券株式会社投資銀行部門マネージング・ディレクターSpeaker: Rie MurayamaFormer managing director, Research Division, Goldman Sachs (Japan) ［ファシリテーター］ 小路直彦 日建設計 マネジメントグループ代表兼工務部長Facilitator: Naohiko KojiPrincipal, Cost Management Division, Nikken Sekkei税制改革や規制緩和だけがミッションではない他の先進国と比較して日本のGDP成長率、対内直接投資はともに低迷しています。労働人口の減少と国内市場の縮小に加えて、資本ストックの利益率改善を図ろうとする企業がICTやR&D投資を後回しにしていることが、設備投資を抑制している要因です。さらには産業分野が寡占状態を形成し、新陳代謝の低下と生産性の低下も招いています。対内直接投資を呼び込むためには、税制や不動産市場など、さまざまな分野での規制緩和が必要ですが、それ以上に都市の新陳代謝、市場流動性向上のための施策が必要です。─都市の新陳代謝を促進する施策が必要持続的成長に成功しているシンガポール、ニューヨーク、ロンドンには共通のコンセプトがあります。「世界都市としてのポジショニングの強化」「環境変化への対応」「人口増加とインフラの経年劣化の抑制」。これが、持続的に新陳代謝する、成長する都市の条件です。　3都市には、コンセプトを実現する、強いリーダーシップと有能なチームが存在しています。シンガポールでは、50年間の長期計画と、それを実現化するための10年計画を定め実行しています。　都市の新陳代謝を促進するために、シンガポール、ニューヨークでは政府による強制的な土地収用が認められています。つねに新たな開発のための土地を生み出し、土地利用を再設定し、都市の新陳代謝を実現する。国土の小さいシンガポールだからこそ新陳代謝を繰り返し、多くの投資を創出しようとしています。持続的な都市の新陳代謝を促進するためには、施策が必要なのです。Mission including but not Limited to Tax Reform and DeregulationCompared with other advanced countries, Japan’s GDP growth rate and inbound foreign direct investment (FDI) are sluggish. In addition to declining working population and a shrinking domestic market, companies are deferring investment in ICT and R&D, and together those factors impose restraints on capital investment. Furthermore, deregulation is needed in various fields such as through tax and real estate market reform.─Need to Regenerate the Metabolism of CitiesCertain shared concepts govern planners in Singapore, London, and New York, which are all experiencing continuous growth and metabolism, reflecting their commitment to: “strengthening their position as global cities,” “keeping up with changes in the environment,” and “responding to population increase or decrease and deterioration due to age of existing infrastructure.”What distinguishes the three cities is the presence of strong leadership and competent teams for achieving those goals. Singapore’s “Concept Plan” extends over 50 years, and it is being carried out in 10-year increments that translate the half-century scheme into a realistic program. To boost the metabolism of cities, the governments of Singapore and New York hold strong rights of eminent domain (compulsory purchase). This provides new land for development and allows re-regulation of land use. As there is limited land in Singapore, the reiteration of change propels investment. These 足元では、国内建設不動産投資は急増し、2020年東京オリンピック開催による押上げ効果も期待されています。一方で2020年以降は、国内建設不動産需要の減少が予想されており、持続的建設不動産投資のあり方が問われています。持続的な建設不動産需要の増加に成功しているシンガポールなどの事例に造詣の深いタン氏のレクチャー、さらに村山氏とファシリテーターを交えた鼎談により、2020年以降の建設不動産市場の活性化の方法を考えます。Investment in the domestic property market is rapidly increasing and the trend is further propelled by preparations for the 2020 Tokyo Olympics. From 2020 onward, however, demand is expected to shrink. Through the lecture by Willie Tan, an expert familiar with countries like Singapore that have succeeded in expanding property market demand, and his discussion with Murayama and facilitator Koji, we consider the future of the Japanese domestic property market.362015 Winter 25

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